اخبار و داده های کلان اقتصادی

December

Given these effects of lower interest rates and the long and variable lags in the transmission of monetary policy, the Board decided to hold the cash rate steady at this meeting while it continues to monitor developments, including in the labour market. The Board also agreed that due to both global and domestic factors, it was reasonable to expect that an extended period of low interest rates will be required in Australia to reach full employment and achieve the inflation target. The Board is prepared to ease monetary policy further if needed to support sustainable growth in the economy, full employment and the achievement of the inflation target over time.

هفته گذشته قیمت آتی نفت خام سبک (WTI) و نفت برنت در محدوده منفی بسته شدند. بازار نفت خام بعد از رسیدن به اوج قیمتی در اواسط ماه سپتامبر سیر نزولی به خود گرفته است. در معاملات روز جمعه گذشته شاهد از بین رفتن تمامی رشدهای یک هفته اخیر بودیم. هفته گذشته قیمت آتی نفت خام سبک (سررسید ژانویه) با ۴٫۵ درصد کاهش به ۵۵٫۱۷ دلار رسید و قیمت آتی نفت برنت (سررسید فوریه) هم با ۳٫۱۱ درصد کاهش در ۶۰٫۴۹ دلار بسته شد.
 

در این میان اولویت اصلی بازار مذاکرات تجاری آمریکا و چین خواهد بود. هر چند که هنوز آینده توافق تجاری آمریکا و چین مبهم است، اما اگر خبر امضای فاز اول توافق تجاری آمریکا و چین منتشر شود، دلار آمریکا تضعیف خواهد شد. بایستی توجه داشت که تضعیف دلار آمریکا به خاطر رشد ارزهای ریسکی خواهد بود و از آنجایی که نرخ بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا اخیراً افزایش یافته، انتظار می‌رود که افت دلار آمریکا محدود باشد. همچنین ظاهراً خبر فاز اول توافق تجاری در بازار پیش‌خور شده است. علاوه بر این نباید تصور کرد که با امضای توافق همه چیز به حالت عادی باز خواهد گشت. این یعنی حتی بعد از امضای توافق تجاری هم بازار با چالش‌های جدی مواجه خواهد شد. از دید فاندامنتال تنها زمانی می‌توان به رشد ارزش دلار آمریکا خوش‌بین بود که یا توافق تجاری در کار نباشد و جریانات ریسک گریزی بازار را فرا بگیرد و یا شاخص‌های اقتصادی آمریکا خیلی بهتر از انتظارات بازار باشند. در غیر این صورت دلار آمریکا همچنان در فاز خنثی نوسان خواهد کرد.

#ترامه_كوچكسازى_فدرال_رزرو مجددا آغاز خواهد شد و هيچ تعهدى به تداوم #كاهش نرخ بهره ندارد!

پاول به شكل غيرمستقيم اشاره به امكان #افزايش نرخ بهره هم كرد و گفت :
اگر تورم مصرفى رشد كند ، ميدانيم چگونه رفتار كنيم!
(البته گزارش تورم توليدى امريكا امروز شاهد افت بود)
اما مساله فقط اين نيست
پاول رسما از آغاز بازخريد اوراق قرضه خزانه دارى امريكا خبر داد
(همانطور كه در تحليل بالا انتظارش را داشتيم!)
اما پاول اين بازخريد را اجراى بسته سياستهاى انبساطى/تسهيلى QE نميداند
و آن را صرفا اهرم موقت محرك بازار ميداند
[پاول در حال كنار آمدن با واقعيت اقتصاد امريكاست و شروع بازخريد اوراق قرضه خزانه امريكا ميتواند نقطه عطفى در بازار امريكا و دلار$ پس از ١٠ سال وقفه باشد]
 

بلومبرگ به نقل از منابع آگاه در دولت آلمان گزارش داده که دولت این کشور نیازی به بسته حمایتی نمی‌بیند. از نظر دولت آلمان رشد اقتصادی ضعیف شده اما هنوز رکودی در کار نیست. یورو در واکنش به جریانات ریسک گریزی و بحران BREXIT سقوط کرده است. اگر دولت آلمان هم به فکر حمایت از بزرگ‌ترین اقتصاد ناحیه یورو نباشد، یورو بیش از این تحت فشار خواهد بود.

تحلیل بنیادی دلار آمریکا

هفته گذشته شاخص دلار آمریکا افت کرد. در اوایل هفته گذشته دلار آمریکا به خاطر انتظارات نرخ بهره‌ای تحت فشار فروش قرار داشت. شاخص PMI بخش تولیدی آمریکا ناامید کننده بود و سرمایه‌گذاران انتظار داشتند که فدرال رزرو در نشست ماه اکتبر نرخ بهره را برای سومین بار در سال ۲۰۱۹ کاهش دهد. در پایان هفته هم داده‌های اشتغال منتشر شدند که نسبتاً مبهم بودند و موجب نوسان دلار آمریکا شدند. داده‌های اشتغال آمریکا توانستند نگرانی‌ها از رکود اقتصادی را کاهش دهند، اما به‌اندازه‌ای قوی نبودند که سرمایه‌گذاران را از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ناامید کنند.

چهارشنبه

FOMC Meeting Minutes
گزارش آخرین نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو آمریکا

گزارش نشست ماه سپتامبر فدرال رزرو آمریکا می‌تواند اطلاعات خوبی از اختلاف‌نظرها در میان اعضای فدرال رزرو را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دهد. در ماه سپتامبر فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را برای دومین بار در سال ۲۰۱۹ کاهش دهد، اما اشاره‌ای به ادامه کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده نکرد. در این میان سه مقام فدرال رزرو با کاهش نرخ بهره مخالفت کردند. بایستی دید که آیا باز هم برخی از مقامات فدرال رزرو با کاهش نرخ بهره مخالف هستند؟ آیا مقامات فدرال رزرو بیش از گذشته نسبت به رشد اقتصاد جهانی بدبین شده‌اند؟ بایستی توجه داشت که این گزارش تا آخرین لحظه انتشار به روز رسانی می‌شود.

Neel Kashkari, President of the Federal Reserve Bank of Minneapolis, said that it was unlikely that the US economy would be completely immune from the effects of a coronavirus-related slowdown.

When asked about the impact of the coronavirus, "all the data we get from China, we look at with a sceptical eye," Kashkari responded.

Regarding the trade dispute, Kashkari noted that he doesn't expect "trade smishes" to get worse but added that he isn't confident that they will get better. Commenting on the policy outlook, Kashkari reiterated that he is comfortable with where the Fed's policy rate is right now.

Key notes

• Board discussed case for easing, chose to hold given rates already very low.
• Board remained prepared to ease policy further if needed.
• Reasonable to expect extended period of low rates will be required.
• Further rate cut could speed progress toward jobs and inflation target.
• Needed to be balanced with risks from yet lower rates, including impact on savers.
• Risk easing could encourage more borrowing when home prices already rising strongly.
• Board to monitor developments carefully, including in labour market.
• Noted a$ was near its lowest level since 2009.
• Coronavirus new source of uncertainty for global economy, too early to judge impact.
• Coronavirus a "material" risk to outlook for china economy, and thus Australia.
• Economic drag from bushfires to be felt in q4 and q1, full recovery expected by year-end.
• Outlook remained for Australian economy to improve due in part to housing pick up.
• Consumption a key uncertainty, rising housing prices and turnover should support.
• Acceleration in wage growth would be welcome, though no pick up seen over next two years.